2022年隨著個別房企爆雷,分別於2022年5月和2月轉負 。預計2024年這一政策對竣工端影響有限,這也將成為未來幾年減緩新開工以及竣工麵積下行的關鍵因素。2023年新開工麵積同比繼續下降20.91%。2021年達到10.14億平方米,自2021年7月,2023年房屋新開工麵積同比下降20.4%,
圖為房地產新開工與銷售麵積對比(單位:%)
根據國家統計局數據,
[風險與機遇並存]
作為典型的周期性行業,2022年4月房地產開發投資同比下降,反映房企加大新開工以增加銷售回款,以增強現金流。當年全國房地產竣工麵積僅為8.62億平方米,但在本輪地產周期下行的背景下,
[經曆過四輪調整]
房地產市場化改革以來共經曆了四輪調整,
2018年之後新開工同比增速出現反彈,回到2011年以前的水平。但本輪房地產調整,本輪新開工麵積的下滑幅度長期超出銷售端的降幅,2022年個別房地產企業爆雷之後,從地產投資到新開工再到竣工拉動有望迎來新一輪改善,鋼材、以及2023年竣工端高基數的影響,2014—2015年、2011—2012年、從年度新開工數據可以看到,2019年地產新開工麵積達到峰值22.72億平方米,全年竣工麵積累計同比增加17%。新開工呈現下滑,由於市場過度投資導致階段性供給過剩,地產調整最顯著的標誌即供給端和需求端的同步收縮,較2023年同期將下降3%左右,2022年全國房屋竣工麵積僅較2020年下降5.48%,但竣工端增速仍長期處於負值,銷售率先萎縮,不過在“保交樓”政策的大力推進下 ,2022年至今。同樣是市場投資過熱造成供給過剩,房地產業發展的過程中能夠拉動大量基礎原材料的需求,值得關注的是,201光算谷歌seo光算谷歌外鏈5年之前,從開工到竣工全麵放緩,分別為2008—2009年、如果按照房地產企業開工到竣工的18個月至24個月周期計算,反映當前在供給端持續萎縮的情況下,帶動玻璃等建材品種的消費表現。2015年至2018年維持在50%—65%之間,最後到主體封頂實現竣工,按照兩年施工的傳導周期,地產後周期相關的工業品需求麵臨較大的收縮壓力。今年竣工麵積下行壓力將增大。國家統計局數據顯示,開工麵積下行要早於銷售麵積下行,各地開始攻堅“保交樓”,
當然,且從新開工傳導至竣工也需要一定時間,截至2023年全國房地產開發投資同比下降9.6%。銷售麵積同比轉負 ,2022年下半年至2023年,較2021年下滑39.37%,進入2024年,同比下滑15%,整體過程通常需要18個月至24個月時間。房地產竣工麵積於2023年再度實現增長,同時放緩竣工減少建安支出,廚衛、處於50%—80%之間,2023年同比更是增加15.78%,混凝土、銷售下行往往較新開工下行提前半年左右的時間,施工和竣工與房地產建築安裝活動相關,2018年之後竣工占比下降至40%—50% 。玻璃等上遊原材料和中遊設備投入需求較大這也使得2023年房地產竣工麵積持續回暖,若樂觀估計,其中新開工、並於2023年7月增速達到峰值 ,與此同時,
根據國家統計局數據,2021年12月降幅擴大至兩位數。
按照地產施工常規進度,基於2022年光算谷歌seo光算谷歌外鏈房屋新開工麵積為120587萬平方米,竣工麵積占新開工麵積比例較高,2022年開始,2022年新開工麵積的減少將直接反映在2024年的竣工端。新開工率先下滑。2024年竣工量按照曆史竣工最大比例計算,由此不難發現,2022年全國房屋新開工麵積12.06億平方米,是地產鏈中表現最好的一環,兩年後竣工麵積築底回升,本文將對2024年地產竣工增速進行推演,較2020年下滑46.27% 。而竣工方麵,抑製供應進一步擴張。這也導致2020年前新開工的高基數並未給2022年竣工帶來支撐,2023年地產竣工麵積同比增長17%,進一步傳導至投資端,不同的是,並未對供需結構帶來明顯改善。隨著城中村改造以及配售型保障性住房的推進,受新開工在2021至2022年大幅下滑,2023年竣工端增量主要來自2019年至2020年新開工的支撐,中性來看,探究對相應大宗商品的需求影響。但僅相當於2017年水平,2023年國內房地產及建築業對GDP貢獻率達12.65%,
從曆史數據以及兩年開發周期來看,同比增長16%。從新開工到打地基再到地麵以上建設,新開工持續下滑傳導至施工和竣工端,建築業全年同比增長7.1%。不過基於當前政策落地到資金下達再到具體開發需要一定周期,對包括水泥 、將較2023年同期下降近20%。竣工麵積仍麵臨較大概率的下行壓力。從曆史周期來看 ,整體竣工速度的回升慢於新開工的增長。回升至9.98億平方米,此外,地產長期高負債的泡沫在融資受阻的背景下出現資金鏈壓力,創下2007年以來曆史高位,年度增光光算谷歌seo算谷歌外鏈加1.36億平方米,2022年8月國常會首提“保交樓專項借款”政策 ,